Mục lục bài viết

Bài giải gợi ý bài tập tổng hợp Quản trị dự án đầu tư

pdf

19

990 KB

2

383

4.4 (
7 lượt)

Bạn đang đọc: Bài giải gợi ý bài tập tổng hợp Quản trị dự án đầu tư.pdf (Bài tập quản trị dự án đầu tư) | Tải miễn phí

19990 KB

Nhấn vào bên dưới để tải tài liệu

Xem thêm: Ngày tốt tháng 8 Âm năm 2021: Tháng 8 Âm lịch ngày nào tốt? – https://mix166.vn

Đang xem trước 10 trên tổng 19 trang, để tải xuống xem vừa đủ hãy nhấn vào bên trên

Chủ đề liên quan

Xem thêm: Tháng 12 Âm Lịch Ngày Nào Tốt, Ngày Tốt Tháng 12/2021

Tài liệu tương tự

Nội dung

Bài giả gợi ý bài tập tổng hợp

QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ
Bài tập dòng tiền
Bài 1
Một thẻ tín dụng có mức lãi 2%/ tháng, ghép lãi theo tháng. Hãy tính lãi suất thực cho thời đoạn 6 tháng, 1
năm.
Bài giải
Lãi suất thực cho thời đoạn 6 tháng: i6 tháng = (1+2%)6 – 1 = 0,1262  12,62%
Lãi suất thực cho thời đoạn 1 năm: inăm = (1+2%)12 – 1 = 0,2682  26,82%
Bài 2
Một công ty vay 1 triệu USD. Lãi suất 20%/năm, ghép lãi theo quý. Hỏi sau 5 năm, công ty phải trả cả vốn
lẫn lãi là bao nhiêu USD nếu:
a. Vay theo chế độ lãi tức đơn
b. Vay theo chế độ lãi tức ghép?
Bài giải
Cách 1: Chuyển đổi lãi suất danh nghĩa theo năm thành lãi suất theo quý
iquý = 20%/4 = 5%/quý
5 năm = 20 quý
a. Theo chế độ lãi tức đơn
FV = PV(1+i×t) = 1(1+5% ×20) = 2 (triệu USD)
b. Theo chế độ lãi tức ghép
FV = PV(1+i)t = 1(1+5%)20 = 2,65 (triệu USD)
Cách 2: Chuyển lãi suất danh nghĩa theo năm thành lãi suất thực theo năm để tính lãi tức ghép
20%
i thực = (1 + 4 )4 − 1 = 21,55%/năm
b. Theo chế độ lãi tức ghép
FV = PV(1+i)t = 1(1+21,55%)5 = 2,65 (triệu USD)
Bài 3
Lãi suất đơn
a. Một món nợ 4.000$ với lãi suất đơn được trả sau 8 tháng với số tiền là 4.270$. Hỏi lãi suất đơn tính
theo năm là bao nhiêu?
b. Một món nợ 3.000$ với lãi suất đơn 14% năm. Hỏi số tiền lãi nhận được sau 14 tháng là bao nhiêu?
c. Ông A cho công ty X vay một số tiền với lãi suất đơn 10%/năm. Sau 9 tháng, công ty X trả cho ông
A số tiền là 5.000$. Hỏi ông A đã cho công ty X vay bao nhiêu tiền?
d. Tìm tổng số tiền phải trả (cả vốn gốc + tiền lãi) của món nợ 800$, lãi suất đơn 12%/năm sau 4 tháng?
Bài giải
a.
P = 4.000$; n = 8 tháng = 2/3 năm; F = 4.270$
I = F – P = 4.270 – 4000 = 270
mà I = P×i×t  270 = 4000×i×2/3  i = 0,10125  10,125%/năm
b.
P = 3.000$; i = 14%/năm; n = 14 tháng = 7/6 năm
I = P×i×t = 3.000×14%×7/6 = 490$
c.
i = 10%/năm; n = 9 tháng = ¾ năm; F = 5.000$
P = F/(1+i×t) = 5.000/(1+10%×3/4) = 4.651$
d.
P = 800$; n = 4 tháng = 1/3 năm; i=12%/năm
F = P(1+i×t) = 800(1+12%×1/3) = 832$
Bài 4
Lãi suất ghép
1

a. Nếu anh A gởi ngân hàng một khoản tiền là 5.000$ với lãi suất ghép 10%/năm thì sau 5 năm anh ta
nhận được tổng số tiền là bao nhiêu?
b. Tìm lãi suất ghép tính theo năm, biết rằng vốn gốc là 6.000$, số tiền nhận được sau 2 năm là 6.500$?
c. Một người lập sổ tiết kiệm và gởi lần đầu tiên (đầu năm thứ nhất) 1 triệu đồng. Đến cuối năm thứ 4,
gởi 3 triệu đồng và đến cuối năm thứ 6 gởi thêm 1,5 triệu đồng. Hỏi sau 10 năm (cuối năm thứ 10)
thì người đó có được số tiền là bao nhiêu, biết rằng lãi suất tiết kiệm là 10%/năm.
Bài giải
a. P = 5.000$; n = 5 năm; i=10%/năm
t
F = P(1+i) = 5.000(1+10%)5 = 8.052,55$
b. P = 6.000$; n = 2 năm; F = 6.500$
t
F = P(1+i)  6.500 = 6.000(1+i)2  i = 4,08%/năm
c. r = 10%/năm
F=???

1,5 triệu đồng

1 triệu đồng

3 triệu đồng

Ta có: F = P(1+r)n
Số vốn gốc tại đầu năm thứ 1 là: P1 = 1 (triệu đồng)
Số tiền tích lũy đến hết năm thứ 4 là: F1 = 1(1+0,1)4 = 1,4641 (triệu đồng)
Số vốn gốc tại thời điểm cuối năm thứ 4 là: P2 = 1,4641+3 = 4,4641 (triệu đồng)
Số tiền tích lũy đến hết năm thứ 6 là: F2 = 4,4641(1+0.1)2 = 5,401561 (triệu đồng)
Số vốn gốc tại thời điểm cuối năm thứ 6 là: P3 = 5,401561+1,5 = 6,901561 (triệu đồng)
Số tiền tích lũy đến hết năm thứ 10 là: F4 = 6,901561(1+0.1)4 = 10,10457546 (triệu đồng)
Vậy sau 10 năm, người lập sổ tiết kiệm sẽ có được 10.104.575,46 đồng
Bài 5
Một nhà đầu tư mua lại một xí nghiệp, trả ngay 7 triệu USD, sau đó 3 năm, cứ mỗi năm trả 1 triệu USD liên
tục trong 5 năm thì hết. Lãi suất 10%/năm. Hỏi hiện giá của xí nghiệp này bằng bao nhiêu USD?
Bài giải
Tổng số tiền trả góp tính về cuối năm thứ 2
1−(1+?)−?

1−(1+10%)−5

? =?×
=1×
= 3,79 (triệu USD)
?
10%
Hiện giá tổng tiền trả góp
P = 3,79×(1+10%)-2 = 3,13 (triệu USD)
Hiện giá của xí nghiệp = 7 + 3,13 = 10,13 (triệu USD)
Bài 6
Một nhà đầu tư xây dựng một khu nhà để bán. Giá bán một căn hộ là 5.500 USD. Bán theo chế độ như sau:
trả ngay 1.500 USD. Sau đó hàng năm trả góp 1 khoản tiền đều là A, liên tục trong 5 năm thì hết. Lãi suất
trả góp 15%/năm. Hỏi A bằng bao nhiêu USD?
Bài giải
Số tiền còn phải trả góp của mỗi căn hộ = 5.500 – 1.500 = 4.000 (USD)
Số tiền trả góp hàng năm:
?
15%
?=?×
= 4.000 ×
= 1.193,26 (???)
−?
1 − (1 + ?)
1 − (1 + 15%)−5
Bài 7
Một người vay 50 triệu đồng để đầu tư và sẽ trả nợ theo phương thức trả đều đặn 10 lần theo từng quý, kể từ
cuối quý 3. Lãi suất 7%/quý. Hỏi trị giá mỗi lần trả là bao nhiêu đồng?
2

Bài giải
Số tiền còn phải trả nợ tính đến cuối quý 2
F = 50(1+7%)2 = 57,245 (triệu đồng)
Số tiền trả nợ hàng quý
?
7%
? = ? × 1−(1+?)−? = 57,245 × 1−(1+7%)−10 = 8,15 (triệu đồng)

Bài tập chọn sản phẩm
Bài 8
Một dự án cần chọn sản phẩm để sản xuất. Có 3 loại sản phẩm A,B,C được đưa ra so sánh. Công nghệ sản
xuất 3 loại sản phẩm này cơ bản giống nhau. Hỏi về mặt kinh tế nên chọn loại nào? Các số liệu cho như
trong 2 bảng sau. Chi phí điều tra thị trường bằng 4,25 triệu VNĐ.
Bảng lợi nhuận trong 1 năm (ĐVT: triệu đồng)
Sản phẩm
Thị trường tốt E1
Thị trường trung bình E2
Thị trường xấu E3
A
150
80
60
B
130
70
-20
C
140
75
-25
Bảng xác suất
Hướng điều tra
Sản phẩm
E1
E2
E3
A
0,5
0,3
0,2
T1 – Thuận lợi P(T1) = 0,7
B
0,4
0,4
0,2
C
0,4
0,3
0,3
A
0,3
0,4
0,3
T2 – Không Thuận lợi P(T1) = 0,3
B
0,3
0,3
0,4
C
0,3
0,4
0,3
Bài giải
Cây quyết định
111
4

E1 = 0,5
E2 = 0,3

150
80

E3 = 0,2

A
111
2

E1 = 0,4

E2 = 0,4

130
70

E3 = 0,2

-20

C
T1 = 0,7

E1 = 0,4

E2 = 0,3

140
75

E3 = 0,3

-25
1

T2 = 0,3

E1 = 0,3

E2 = 0,4
E3 = 0,3

A
95
3

E1 = 0,3

E2 = 0,3
E3 = 0,4

64,5

E1 = 0,3

E2 = 0,4
E3 = 0,3

150
80
60
130
70
-20
140
75
-25

Tính giá trị lợi nhuận kì vọng tại các điểm nút
EMV(4) = 150×0,5 + 80×0,3 +60×0,2 = 111 (trđ)
EMV(5) = 130×0,4 + 70×0,4 – 20×0,2 = 76 (trđ)
EMV(6) = 140×0,4 + 75×0,3 – 25×0,3 = 71 (trđ)
EMV(2) = Max{ EMV(4); EMV(5); EMV(6)} = 111 (trđ)
EMV(7) = 150×0,3 + 80×0,4 +60×0,3 = 95 (trđ)
EMV(8) = 130×0,3 + 70×0,3 – 20×0,4 = 52 (trđ)
EMV(9) = 140×0,3 + 75×0,4 – 25×0,3 = 64,5 (trđ)
EMV(3) = Max{ EMV(7); EMV(8); EMV(9)} = 95 (trđ)
Như vậy, về mặt kinh tế, nên chọn sản phẩm A để sản xuất vì giá trị Lợi nhuận kì vọng của sản phẩm A theo
2 hướng thị trường đều có giá trị cao nhất.
Lợi nhuận kì vọng của sản phẩm A trừ bớt chi phí điều tra thị trường là
EMV(1) = 111×0,7 + 95×0,3 – 4,25 = 101,95 (trđ)
Bài 9
Một dự án cần chọn 1 trong 3 loại sản phẩm hoặc A hoặc B hoặc C để sản xuất. Công nghệ sản xuất 3 loại
sản phẩm này khác hẳn nhau. Hỏi nên chọn loại sản phẩm nào để có thể vừa đạt lợi nhuận max vừa an toàn
nhất?
Lợi nhuận tính cho 1 năm và xác suất trình bày như trong bảng sau (ĐVT: 103 USD)
Thị trường tốt
Thị trường TB
Thị trường xấu
Sản phẩm
E1
E2
E3
A
700
600
500
B
600
400
200
C
800
600
400
Xác suất
0,25
0,5
0,25
Bài giải
Cây quyết định
E1 = 0,25

600

E2 = 0,5

700
600

E3 = 0,25

A
600
1

500

400

E1 = 0,25

E2 = 0,5

600
400

E3 = 0,25

200
600

E1 = 0,25

E2 = 0,5
E3 = 0,25

800
600
400

EMV(2) = 700×0,25 + 600×0,5 +500×0,25 = 600 (10 USD)
EMV(3) = 600×0,25 + 400×0,5 + 200×0,25 = 400 (103 USD)
EMV(4) = 800×0,25 + 600×0,5 + 400×0,25 = 600 (103 USD)
EMV(1) = Max{ EMV(2); EMV(3); EMV(4)} = 600 (103 USD)
Như vậy, nếu chỉ dựa trên giá trị lợi nhuận kì vọng thì có thể chọn sản phẩm A hoặc sản phẩm C. Tuy nhiên
nên chọn sản phẩm có giá trị lợi nhuận kì vọng có độ lệch chuẩn thấp hơn vì tính ổn định cao hơn.
?? = (700 − 600)2 × 0,25 + (600 − 600)2 × 0,5 + (500 − 600)2 × 0,25 = 70,71
?? = (800 − 600)2 × 0,25 + (600 − 600)2 × 0,5 + (400 − 600)2 × 0,25 = 114,42
Trong trường hợp này, sản phẩm A có độ lệch chuẩn thấp hơn, nên chọn sp A

Bài tập phân tích tài chính
Bài 10
Tính lãi suất chiết khấu cho một dự án có cơ cấu các nguồn vốn như sau:
Tổng vốn đầu tư: 100 triệu USD. Trong đó:
– Vốn riêng: 50 triệu USD, MARR (suất sinh lời tối thiểu) = 10%/năm
– Vốn vay:
o Dài hạn: 20 triệu USD, lãi suất 8%/năm
o Trung hạn: 20 triệu USD, lãi suất 8,5%/năm
o Ngắn hạn: 10 triệu USD, lãi suất 2%/tháng
Bài giải
Lãi suất chiết khấu của dự án

50×10%+20×8%+20×8,5%+10× (1+2%)12 −1
100

=10,98  11%/năm

Bài 11
Tính thời gian hoàn vốn của dự án với các số liệu cho như trong bảng. Lãi suất chiết khấu là 10%/năm.
ĐVT: Tỷ VNĐ
Năm
Đầu tư
Lãi ròng
Khấu hao
0
5
1
0,352
1
2
0,355
1
3
0,358
1
4
0,400
1
5
0,420
1
Bài giải
Năm
0
1
2
3
4
5
Đầu tư
5
Lãi ròng
0,352
0,355
0,358
0,4
0,42
Khấu hao
1
1
1
1
1
NCF
-5
1,352
1,355
1,358
1,4
1,42
HSCK(10%)
1
0,909
0,826
0,751
0,683
0,621
PV(NCF)
-5
1,229
1,119
1,02
0,956
0,882
PV(NCF) tích lũy
-5
-3,771
-2,652
-1,632
-0,676
0,206
Thời gian hoàn vốn
0,676
PP = 4+ 0,882 = 4,766 năm  4 năm 9,2 tháng
Bài 12
Dòng ngân lưu ròng của dự án X có số liệu như trong bảng sau. Tổng vốn đầu tư của dự án là 1000 USD.
Hãy tính thời gian hoàn vốn của dự án. Biết suất chiết khấu của dự án là10%/năm.
Năm
1
2
3
4
5
6
NCF (USD)
100
200
300
400
500
600
Bài giải
Năm
0
1
2
3
4
5
6
NCF (USD)
-1000
100
200
300
400
500
600
HSCK(10%)
1,000
0,909
0,826
0,751
0,683
0,621
0,564
PV(NCF)
-1000,0
90,9
165,2
225,3
273,2
310,5
338,4
PV(NCF) tích lũy
-1000,0
-909,1
-743,9
-518,6
-245,4
65,1
403,5
Thời gian hoàn vốn
245,4
PP = 4+ 310,5 = 4,79 năm  4 năm 9,5 tháng
Bài 13
Tính PP, NPV, IRR của một dự án với các số liệu cho như trong bảng. Lãi suất chiết khấu 10%/năm. Thời
hạn đầu tư 15 năm (ĐVT: 106 USD)
5

Năm
Đầu tư
Lãi ròng
1
2,0
2
2,5
3
1,5
4
-0,3
5
0,2
6
1,0
7
1,5
8
2,0
Bài giải
Năm Đầu tư Lãi ròng Khấu hao
0
2
1
2,5
2
1,5
3
-0,3
0,7
4
0,2
1
5
1
1
6
1,5
1
7
2
1
8
2
1
9
2,5
0,3
10
2,5
11
2,5
12
2,5
13
2,5
14
2
NPV = 6,276 triệu USD
0,201
PP = 7+ 1,401 = 7,14 năm  7 năm 2 tháng

Khấu hao

0,7
1,0
1,0
1,0
1,0
NCF
-2
-2,5
-1,5
0,4
1,2
2
2,5
3
3
2,8
2,5
2,5
2,5
2,5
2

Năm
9
10
11
12
13
14
15

HSCK
1
0,909
0,826
0,751
0,683
0,621
0,564
0,513
0,467
0,424
0,386
0,350
0,319
0,290
0,263

Lãi ròng
2,0
2,5
2,5
2,5
2,5
2,5
2,0

PV(NCF)
-2
-2,273
-1,239
0,3
0,82
1,242
1,41
1,539
1,401
1,187
0,965
0,875
0,798
0,725
0,526

Khấu hao
1,0
0,3

PV(NCF) lũy kế
-2
-4,273
-5,512
-5,212
-4,392
-3,15
-1,74
-0,201
1,2
2,387
3,352
4,227
5,025
5,75
6,276

IRR = 23%/năm (excel)

Bài 14
Tính NPV, IRR của dự án có các số liệu cho như trong bảng. Vốn đầu tư ngay từ đầu là 400.000 USD. Lãi
suất chiết khấu 12%/năm. Thời hạn đầu tư là 10 năm.
Hạng mục
Năm 1
2
3
4
5
6-10
3
Lãi ròng (10 USD)
94,5
94,5
101,5
127,5
127,5
189 x 5
Khấu hao (103 USD)
80
80
80
80
80
Bài giải
Năm
Lãi ròng
Khấu hao
NCF
HSCK(10%)
PV(NCF)
PV(NCF) tích lũy
0
-400
-400
1,000
-400
-400
1
94,5
80
174,5
0,893
155,829
-244,171
2
94,5
80
174,5
0,797
139,077
-105,094
3
101,5
80
181,5
0,712
129,228
24,134
4
127,5
80
207,5
0,636
131,97
156,104
5
127,5
80
207,5
0,567
117,653
273,757
6
189
189
0,507
95,823
369,58
7
189
189
0,452
85,428
455,008
8
189
189
0,404
76,356
531,364
9
189
189
0,361
68,229
599,593
10
189
189
0,322
60,858
660,451
6

NPV = 660,451 triệu USD
105,094
PP = 2+ 129,228 = 2,813 năm  2 năm 10 tháng
IRR = 45%/năm (excel)
Bài 15
Một dự án trong một năm sản xuất được 500 tấn sản phẩm. Giá bán 0,4 triệu đồng 1 tấn. Tổng định phí bằng
40 triệu đồng. Tổng biến phí bằng 60 triệu đồng. Hãy xác định.
– Sản lượng hòa vốn
– Doanh thu hòa vốn
– Mức hoạt động hòa vốn
– Lời lỗ trong cả năm
– Vẽ đồ thị điểm hòa vốn
Bài giải
60
Biến phí (b)
0,12
triệu đồng/tấn
?=
=
500
40
Sản lượng hòa vốn
142,857 tấn SP
?0 =
=
0,4 − 0,12
Doanh thu hòa vốn
D0 = 142,857×0,4 = 57,1428 triệu đồng
142,857
Mức hoạt động hòa vốn
0,285714
?=
500
Lời lỗ
∆ = (500×0,4) – (60+40) = 100
triệu đồng
Đồ thị điểm hòa vốn
200
175
150
125
100
75
50
25
0
0

100

200
Chi phí

300

400

500

Doanh thu

Bài 16
Một dự án sản xuất 2 loại sản phẩm A và B. Tại năm thứ 2 sản xuất kinh doanh có các số liệu sau đây:
– Tổng doanh thu: 3.600 triệu đồng. Trong đó:
o Doanh thu của sản phẩm A: 2.232 triệu đồng
o Doanh thu của sản phẩm B: 1.368 triệu đồng
– Tổng định phí: 135,633 triệu đồng
– Giá bán 1 sản phẩm A: a1 = 1.350 đồng/sản phẩm
– Giá bán 1 sản phẩm B: a2 = 4.200 đồng/sản phẩm
– Biến phí 1 sản phẩm A: b1 = 1.223 đồng/sản phẩm
– Biến phí 1 sản phẩm B: b2 = 3.278 đồng/sản phẩm
Hãy tính doanh thu hòa vốn lời lỗ và cho biết mức hoạt động hòa vốn lời lỗ của dự án.
7

Bài giải
Sản lượng sản phẩm A = 2.232.000.000 / 1.350 = 1.653.333,333 sản phẩm
Sản lượng sản phẩm B = 1.368.000.000 / 4.200 = 325.714,286 sản phẩm
Đặt xA và xB là sản lượng hòa vốn của sản phẩm A và sản phẩm B.
 XA = 5,076XB (1)
Ta có phương trình hòa vốn
1.350 xA + 4.200xB =135.633.000 + 1.223 xA + 3.278xB  127 xA + 1.822 xB = 135.633.000 (2)
Thay (1) vào (2) ta được 127×5,076 xB + 1.822 xB = 135.633.000
 xB = 54.986,678 sp và xA = 279.112,3777 sp
Doanh thu hòa vốn D0 = 607,746 triệu đồng
607,746
Mức hoạt động lời lỗ ? = 3.600 = 0,169
Bài 17
Một dự án tại năm thứ 3 có các số liệu sau đây
Hạng mục
Đơn vị tính
Giá trị
Tổng sản lượng
Triệu sản phẩm
2,5
Tổng doanh thu
Tỷ VNĐ
5
Tổng chi phí giá thành
Tỷ VNĐ
4,5
Tổng định phí
Tỷ VNĐ
0,5
Khấu hao
Tỷ VNĐ
0,1
Nợ phải trả trong năm
Tỷ VNĐ
0,25
Thuế lợi tức
% lãi gộp
30
Hãy xác định các loại điểm hòa vốn lời lỗ, hiện kim, trả nợ và cho biết sau khi hòa vốn trả nợ, dự án còn lời
hay lỗ bao nhiêu tiền?
Bài giải
Tổng biến phí = 4.500 – 500 = 4.000 (triệu đồng)
4.000
Biến phí (b) = 2.500.000 = 0,0016 (triệu đồng/sp)
5.000

Giá bán (a) = 2.500.000 = 0,002 (triệu đồng/sp)
a. Xác định điểm hòa vốn lời lỗ:
Định phí trong năm c = 500 (triệu đồng)
500
Sản lượng hòa vốn lời lỗ ? = 0,002−0,0016 = 1.250.000 sản phẩm

b. Xác định điểm hòa vốn hiện kim
Định phí trong năm c = 500 – 100 = 400 (triệu đồng)
400
Sản lượng hòa vốn hiện kim ? = 0,002−0,0016 = 1.000.000 sản phẩm
c. Xác định điểm hòa vốn trả nợ
Lãi gộp trong năm = 5.000 – 4.500 = 500 (triệu đồng)
Thuế nộp = 500*30% = 150 (triệu đồng)
Định phí trong năm c = 500 – 100 + 250 + 150 = 800 (triệu đồng)
800
Sản lượng hòa vốn trả nợ ? = 0,002−0,0016 = 2.000.000 sản phẩm

Sản lượng tạo ra lợi nhuận = 2.500.000 – 2.000.000 = 500.000 (sản phẩm)
Mỗi sản phẩm có lợi nhuận là = 0,002 – 0,0016 = 0,0004 (triệu đồng/sp)
Vậy tiền lời trong năm sau khi hoàn vốn trả nợ là = 500.000 × 0,0004 = 200 (triệu đồng)
Bài 18
Một xí nghiệp sản xuất đồ nhựa định mua một máy ép. Hãng A gửi đến một đơn chào hàng. Căn cứ vào đơn
chào hàng, xí nghiệp tính được các số liệu sau đây:
– Giá mua trả ngay
: 15 triệu đồng
– Chi phí vận hành hàng năm : 3,7 triệu đồng
– Thu nhập hàng năm
: 6,5 triệu đồng
– Tuổi thọ kinh tế
: 5 năm
– Giá trị còn lại sau 5 năm
: 2,5 triệu đồng
– Lãi suất chiết khấu
: 10%/năm
Hãy cho biết xí nghiệp có nên mua máy này hay không?
8

Bài giải
Lợi nhuận hàng năm = 6,5 – 3,7 = 2,8 (triệu đồng/năm)
Ta có (1+10%)-5 = 0,621
1−(1+10%)−5

Hệ số P/A
= 3,791
10%
NPV = ∑PV(thu) – ∑PV(chi)
= PV(lợi nhuận hàng năm)

+ PV(Giá trị còn lại) – Giá mua

1−(1+10%)−5

= 2,8×
+ 2,5×(1+10%)-5
– 15
10%
= 10,6148
+ 1,5525
– 15
= -2,8327 (triệu đồng)
Vậy xí nghiệp không nên mua máy này vì ko có hiệu quả về mặt tài chính
Bài 19
Có 2 loại máy A và B đều thỏa mãn các yêu cầu về kỹ thuật của dự án. Hãy cho biết nên chọn mua máy
nào? Các số liệu cho như trong bảng.
Chỉ tiêu
Đơn vị tính
A
B
Giá mua
Triệu VNĐ
15
20
Chi phí vận chuyển
Triệu VNĐ
4
4,5
Thu nhập/năm
Triệu VNĐ
7
9
Giá trị còn lại sau tuổi thọ Triệu VNĐ
3
0
Tuổi thọ kinh tế
Năm
5
10
Lãi suất chiết khấu
%
10
10
Bài giải
Ta có hệ số chiết khấu (1+10%)-5 = 0,621 ;
(1+10%)-10 = 0,386
1−(1+10%)−5

Hệ số P/A

10%
10%(1+10%)−5

Hệ số A/F

1−(1+10%)−5
10%

Hệ số A/P

1−(1+10%)−5

= 3,791 ;
= 0,164 ;
= 0,264 ;

1−(1+10%)−10
10%
10%(1+10%)−10
1−(1+10%)−10
10%
1−(1+10%)−10

= 6,145
=0,063

= 0,163

Cách 1. So sánh bằng AV
NPV(A) = – 15 – 4 + 7×3,791 + 3×0,621
= 9,4 (triệu VNĐ)
NPV(B) = -20 – 4,5 + 9×0,386
= 30,805 (triệu VNĐ)
AV(A) = 9,4 × 0,264
= 2,482 (triệu VNĐ/năm)
AV(B) = 30,805 × 0,163
= 5,021 (triệu VNĐ/năm)
Ta có AV(A) < AV(B)  Máy B có hiệu quả hơn, nên chọn máy BCách 2. So sánh bằng ANWEA(A) = 7 triệu VNĐEA(B) = 9 triệu VNĐRV(A) = 3 × 0,164 = 0,492 triệu VNĐRV(B) = 0 triệu VNĐAC(A) = (15+4)×0,264 = 5,016 triệu VNĐAC(B) = (20+4,5)×0,386 = 3,994 triệu VNĐANW = 7 + 0,492 – 5,016 = 2,476 triệu VNĐANW = 9 – 3,994 = 5,006 triệu VNĐTa có ANW(A) < ANW(B)  Máy B có hiệu quả hơn, nên chọn máy BCách 3. So sánh bằng dòng ngân lưu liên kết với dòng NL nối tiếp có kiểu mẫu như cũNămNCF(A)012345678910NCF(B)-197777-9777710HSCK(10%)-24,59999999999PV(NCF-A)10,9090,8260,7510,6830,6210,5640,5130,4670,4240,386NPV =PV(NCF-B)-196,3635,7825,2574,781-5,5893,9483,5913,2692,9683,86015,230-24,58,1817,4346,7596,1475,5895,0764,6174,2033,8163,47430,7969Ta có NPV(A’) < NPV(B)  Máy B có hiệu quả hơn, nên chọn máy BBài 20Dòng tiền ròng NCF của dự án A cho trong bảng sauNăm20092010201120122013NCF (USD)-20.0005.0008.00010.0005.000Dự án A được thực hiện với sự tài trợ của một nguồn vốn có lãi suất 10%/năm ghép lãi theo năm. Hãy tính:a. Giá trị hiện tại ròng NPV của dự án.b. Giá trị tương lai ròng NFV của dự án (giá trị dự án quy đổi về cuối năm 2013)c. Giá trị của dự án quy đổi về cuối năm 2012d. Hãy đánh giá tính hiệu quả của dự án A dựa trên tiêu chuẩn NPV và NFV. Có sự khác biệt gì trongviệc sử dụng hai tiêu chuẩn trên để đánh giá dự án hay không?Bài giảia. Giá trị hiện tại ròng NPV = 2.078 (USD)Năm2009201020112012201301234NCF (USD)-20.0005.0008.00010.0005.000HSCK(10%)1,0000,9090,8260,7510,683PV(NCF)-20.0004.5456.6087.5103.415NPV =2.078b. Giá trị tương lai ròng NFV = 15.810 (USD)Năm200920102011432NCF (USD)-20.0005.0008.000HSTL(10%)1,4641,3311,210FV(NCF)-29.2806.6559.6802012110.0001,10011.000201305.0001,0005.000NFV =3.055c. Giá trị quy về năm 2012200920102011201220133210-1Hệ số quy đổi (10%/năm)1,3311,211,110,909NCF (USD)-20.0005.0008.00010.0005.000Giá trị NCF-26.6206.0508.80010.0004.545Giá trị dự án về năm 2012 = -26.620 + 6.050 + 8.800 + 10.000 + 4.545 = 2.775 (USD)d. Dựa trên kết quả NPV và NFV thì dự án đều có hiệu quả về mặt tài chính. Không có sự khác biệt gìvề quyết định khi dựa trên 2 chỉ tiêu này. Vì NFV = NPV(1+10%)4Bài 21Dòng tiền tệ ròng NCF của 2 dự án A và B có thời kì phân tích từ năm 0 đến năm 1 được cho như sau(ĐVT: USD)Năm01NCF (A)-1.0001.100NCF (B)-3.0003.300Yêu cầu:a. Xác định IRR của dự án A và Bb. Dựa trên tiêu chuẩn IRR, lựa chọn một trong 2 dự án biết MARR = 8%c. Dựa trên tiêu chuẩn IRR, lựa chọn một trong 2 dự án biết MARR = 12%d. Dựa trên tiêu chuẩn NPV, lựa chọn một trong 2 dự án biết MARR = 8%e. Có sự khác biệt gì trong việc sử dụng hai tiêu chuẩn IRR và NPV để đánh giá dự án hay không?Bài giảia. Xác định IRR của dự án A và BGiải phương trình để tìm IRR của 2 dự án A và B-1.000 + 1.100(1+IRRA)-1 = 0  IRR(A) = 10%Năm10

Source: https://mix166.vn
Category: Hỏi Đáp